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标题: SecondMarket可能会栽在比特币信托上 [打印本页]

作者: haz85184jlr 时间: 2017-10-21 00:57
标题: SecondMarket可能会栽在比特币信托上
SecondMarket可能会栽在比特币信托上

我得说我对这件事情很失望。很明显当小额而又有较大风险的投资项目受到大范围关注时——还得感谢美国证监会取消了对于私募产品进行广告宣传的禁令（译者注：之前翻译的相关文章中提到，这个禁令的取消就是SecondMarket一直在推动的），我一向都对接下来会发生什么表示怀疑。而且我对于只做比特币投资的基金就更加怀疑了。但与此同时我还挺喜欢SecondMarket的商业模式的。他们为私人公司提供了很有价值的服务，同时还能为自己创造出利基，SecondMarket是一个认证及投资平台，为需要投资的公司和投资者提供私人投资一站式服务，并可以使双方避免大部分繁杂的文书工作。

但问题是SecondMarket又不只是为股票发行方和投资者服务的。它最近又成为了消费勘察引擎——话句话说就是送羊入虎口的地方。SecondMarket有非常多的合格投资者的联系方式，这些投资者都信任SecondMarket这些年来积累的声誉。如果你向足够多的这些合格投资者发送钻石基金、艺术品基金或者什么关于宇宙太空的不靠谱产品（雾件）的信息，有一部分投资者就会上钩。并且他们最终会后悔这样做。SecondMarket的投资者列表其实是非常珍贵的，但从SecondMarket的所作所为来看他们大概没有意识到这一点。他们甚至还很乐于向几乎任何人出售投资者信息。

SecondMarket是在金融危机时成立的，它一开始的业务是通过一些当时不易变现的固定收益产品赚钱；后来它慢慢变成类似交易所的公司，主要交易的是Facebook未上市时的股份。这两项业务都挺赚钱的，但也都随着时间推移而自然结束了（译者注：金融危机过去了；Facebook上市了），而现在看起来这家公司对于自己持续通过那样的高端高利润业务赚钱并不是很有信心了。观察家们在一收到SecondMarket的广告邮件时就察觉了其中铤而走险的气息，所以后来SecondMarket推出比特币基金时他们也不会觉得惊讶了。

比特币投资信托基本上跟Winklevoss兄弟的ETF基金差不多，只是不需要美国证监会监管而已——比特币投资信托的参与者仅限于合格投资者（译者注：之前的译文中对合格投资者有介绍，简单来说就是有钱人）。但实际上这个信托还是相当于可以公开交易了，因为美国证监会取消了对于私募基金进行广告宣传的禁令。这也就意味着比特币投资信托的问题比Winklevoss兄弟的ETF基金还要多——它有后者所有的缺点，流动性还差！如果你买了这个信托，你还是不能像最普通的比特币玩家一样经常买卖比特币。（比特币既是货币也是商品；买这个信托你就失去了有意义的货币部分，只得到了投机商品的部分还只能做多）。并且你每年还得交2%管理费给SecondMarket，为了他们替你做的辛苦工作——哦对他们只是持有比特币而已其他啥也没做啊。然后当你想卖出信托份额时，你还得交1.5%的卖出手续费。而且如果你在1月1号（译者猜应该是2014年1月1号）之后买入信托份额，你也得交1.5%的买入手续费。

SecondMarket的CEO Barry Silbert是比特币的热情支持者——他认为30年之内比特币会变得很值钱。他甚至发布了一个14页的投资者说明书，称如果比特币总市值会达到现在黄金总价值的1%的话，比特币单价就会涨到7692美元。假如你今天投资1367美元买了10个比特币：30年后它们就会价值76920美元。

可是，如果你用同样的1367美元买了这个比特币信托，并且支付了1.5%的买入手续费，你就只能得到9.85个比特币。然后你在接下来的30年中每年还会失去2%的比特币，因为得交2%年度管理费，在你卖出的时候还得交1.5%手续费，这样30年后你就只剩5.29比特币。就算比特币单价能达到7692美元，你在30年后也只能拿到40709美元——你47%的资金都交给了SecondMarket公司，而你完全可以自己买入比特币持有不动的。

更重要的是，做比特币信托标志着SecondMarket不再是交易平台，而开始成为特定投资项目的支持者。它已经用自有资金作为种子投资，买入了价值200万美元的比特币——它对比特币下了重注，也在鼓励其用户也这么做。Silbert知道比特币信托是有风险的：甚至最可能的结果是归零。这个信托基本上就是一张彩票——但一方面投资者源源不断的向Silbert的公司支付管理费，而SecondMarket也冒着一旦比特币信托出了问题就会永远失去其投资者的风险。

Silbert有华尔街背景，SecondMarket是一家注册了并且完全合规的经纪交易商。正因如此，它更应该努力保持清醒和保守——没有人希望他们的经纪交易商做着短暂的有风险事情，比如提供有很多缺点的投资项目。如果你是一家经纪交易商，首要的工作是尽可能值得让人信任。做比特币相关业务可不是证明自己可信的好办法。

我跟Silbert相当详尽的聊过这些，但我还是不明白：(a)他为什么要做这件事；(b)为什么要通过SecondMarket来做。比特币确实有些忠实的信徒，Silbert可能也是其中之一——但这也不是把多年努力建立的公司声誉作为赌注的理由。我不是说SecondMarket一定就从此走上了铤而走险哗众取宠的道路（jumped the shark ）——我认为它只要努力，还是可以从这次失误中恢复过来的。但比特币信托真不是好主意。Winklevoss兄弟一开始想到这事儿就不靠谱，SecondMarket还跟进就更糟糕了。明智的投资者绝不会参与比特币信托，而SecondMarket投资平台的老用户与其关心比特币信托，倒不如关注一下他们的经纪交易商不务正业这件事。

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原文作者：Felix Salmon

原文标题：The bitcoin bug bites SecondMarket

原文链接：http://blogs.reuters.com/felix-salmon/tag/bitcoin/

译者BTC地址：12rd7nqGYK5ehKadfNULgDT6yL15DPHYer

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