南海泡沫事件(South Sea Bubble)是英国在1720年春天到秋天之间发生的一次经济泡沫，事件起因源于南海公司(South Sea Company)，南海公司在1711年西班牙王位继承战争仍然进行时创立，它表面上是一间专营英国与南美洲等地贸易的特许公司，但实际上是一所协助政府融资的私人机构，分担政府因战争而欠下的债务。
南海公司在夸大业务前景及进行舞弊的情况下被外界看好，到1720年，南海公司更透过贿赂政府，向国会推出以南海股票换取国债的计划，促使南海公司股票大受追捧，股价由原本1720年年初约120英镑急升至同年7月的1,000镑以上，全民疯狂炒股。
然而，市场上随即出现不少“泡沫公司”混水摸鱼，试图趁南海股价上升的同时分一杯羹。为规管这些不法公司的出现，国会在6月通过《泡沫法案》，炒股热潮随之减退，并连带触发南海公司股价急挫，至9月暴跌回190镑以下的水平，不少人血本无归，连著名物理学家牛顿爵士也蚀本离场。
南海泡沫事件使大众对政府诚信破产，多名托利党官员因事件下台或问罪；相反，辉格党政治家罗伯特-沃波尔在事件中成功收拾混乱，协助向股民作出赔偿，使经济恢复正常，从而在1721年取得政府实权，并被后世形容为英国历史上的首位首相，此后，辉格党取代托利党，长年主导了英国的政局。
和所有泡沫一样，南海泡沫最终也不得不面临消失的一天，建立在幻想之上的业绩难以维持。南海泡沫洗劫了英国不同阶层，即使物理学家与金库厂长牛顿，也在南海泡沫投资颇多，他小赚一笔之后亏损颇多，不得不感叹：“我能算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂(I can calculate the motions of heavenly bodies, but not the madness of people)。”本文开头所引用就是英国诗人亚历山大·蒲柏对于南海泡沫事件的生动描述：“终于
腐败像汹涌的洪水
淹没一切
贪婪徐徐卷来
像阴霾的雾霭弥漫
遮蔽日光
政客和民族斗士纷纷沉溺于股市
贵族夫人和仆役领班一样分得红利
法官当上了掮客
主教啃食起庶民
君主为了几个便士玩弄手中的纸牌
不列颠帝国陷入钱币的污秽之中。”
几乎同时，约翰·劳在法国主导的密西西比泡沫也走向了破灭。约翰·劳从荷兰的经验看到货币的魔力，却将纸币的魔力发挥到极致，在没有足额准备金的情况下滥发纸币，开始阶段纸币增加，股票上涨，但是等到1720年1月，通货膨胀开始从1719年的 4%上升到23%。人们发现当纸币面值超过金属货币时，纸币的面值已经超过了全国金属硬币总和，股票开始暴跌，约翰·劳再次出逃，不到十年就潦倒死于威尼斯贫民窟。
约翰·劳导致了法国后面一两百年都很避讳银行这个词，甚至从此法国财政一蹶不振，路易十六后来在1780年的税制改革也是因为国王濒临破产，谁知道其结果竟然是以平等自由开始，以革命独裁结束的法国大革命。
至于英国，其股票市场也被认为花了一个世纪才走出南海泡沫阴影。关于南海泡沫得失的讨论已经太多，究其根本，还是人性的贪婪与健忘在一次又一次主导泡沫的诞生与发酵。南海泡沫并非没有赢家，英格兰银行就是其中之一，一些辉格党人也利用对手的失败赚到政治资本。当南海公司锐不可当之际，英格兰银行甚至辉格党都处于下风，而当南海公司失败之后，则给予英格兰银行不少机会，这些变动不仅考验了英格兰银行，而且使得日后面临危机之时，英国各地开始接受英格兰银行的银行券。
英格兰银行的一小步，最终造就了金融史的一大步。这不能不说是一个奇迹，不仅恐慌在千钧一发之际停滞，同时英国人接受了纸币。英格兰银行的银行券在很大程度上取代了金属货币，现代意义上的纸币开始流通来看，这是金融史上的又一里程碑。
用纸币将法国搞得天翻地覆的约翰·劳曾说：“没有货币，再好的制度也不能动员人民、改进产品、促进制造业和贸易。”但是，他只是看到纸币创造财富的一面，却没有看到纸币毁灭财富的一面。英国人的后续实验则通过私人银行券将“纸币”驯服。
这对今天量化宽松泛滥的世界，又有什么意义?http://www.cb.com.cn/opinion/2015_0321/1119416.html
我们好象学到了什么，但好象又什么都没有学到？ 是我们太笨，还是政客太精明？ | 
发表于 2017-11-25 14:25:55
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