比特币到底是什么？至今仍然没有人能回答这个问题，各国政府的观点也各不相同，甚至同一国家不同政府部门的观点也不一致。美国国税局认为比特币是股票，美国大宗商品委员会认为比特币是商品。德国认为比特币是货币，新加坡认为比特币是商品，中国认为比特币是邮票。澳大利亚一开始认为比特币是商品，现在又认为比特币是货币。其实对于一个新生的事物，任何形式的归类都是不合适的，正如在90年代的时候，认为因特网是电话或者电报都不准确。关于比特币的经济学更是一团糟，经济学家已经适应了“适度通胀”的经济制度，对于一种有着固定供给且每四年产出减半的数字资产一筹莫展。比特币在2016年上半年已经完成了超过100%的涨幅，下半年还会持续吗？火星人这篇文章会告诉你答案。
资金避险
上半年比特币并不是唯一上涨的资产，还有一种资产表现也非常抢眼，那就是黄金。流入贵金属共同基金和ETF基金的资金规模逼近历史最高水平，2月至今，投资者就不断将资金投入到美国贵金属基金当中，仅上周就新增了20亿美元。投资大鳄索罗斯的基金在一季度买入了105万股SPDR黄金ETF以及1942万股黄金生产商Barrick的股份，“新债王”Jeffery Gundlach在最新报告中称美元上涨可能已经结束，黄金将涨到1400美元，而新兴市场股市还将下跌40%。
是什么支撑了黄金的价格？因为现有的货币体系已然摇摇欲坠。正如火星人在年初指出，美联储没有加息的可能性，2016年走过了一半，关于加息的讨论已然偃旗息鼓，反而下一次印钞计划开始摆上台面。前美联储主席格林斯潘在接受访问时不无悲观地说：“恶性通胀在正在路上，只有金本位才能救美国。”格林斯潘提到，1870年到1913年既是美国经济的蓬勃发展时期也是金本位的黄金年代。英国央行报告则指出，因为比特币的通缩特性，使得其可能成为比黄金更“硬”的硬通货。
希腊危机的硝烟尚未散去，欧洲又重新成为了火药桶。英国退欧从一个玩笑，变成了一个事实。这带来了一系列的连锁反应：英国总共七家大型开放式地产基金暂停投资者赎回，英国银行业房地产敞口至少650亿英镑，占总市值逾三成，这天量的银行坏债该何去何从？猪队友继续补刀：意大利银行业共背负3600亿欧元的坏账，愈来愈多意大利大型金融机构面临增资压力，而该国纾困基金远不足以因应英国脱欧带来的动荡。更加雪上加霜的是，德意志银行要垮了：德银的股价究竟低到什么程度了呢？市场认为德银的价值已经不足其账面净资产价值的四分之一。
市场回到了2007年，所有投资者重调整到了避险模式。
金融革命
比特币和黄金既有共同点，又有不同点，比特币的背后有一个强大的盟友，那就是区块链技术。尽管比特币依然存在争议，但是区块链技术已经被公认为人类自互联网诞生以来最为重要的技术突破。比特币不仅仅是一种资产，它还是一个价值传输网络，类似于PAYPAL、VISA和MASTERCARD，而在金融科技领域，比特币正在攻城拔寨，最近比特币领域有两个非常重要的投资事件值得关注。
日本最大的银行三菱UFJ金融集团将通过投资Coinbase进军比特币市场，Coinbase是一家提供用户存储和支付比特币的公司。2012年由Brian Armstrong和Fred Ehrsam创立的Coinbase已将业务扩大至32个国家，2015年1月份仅为19个国家。目前Coinbase的融资总额达到了1.167亿美元，取得了美国和欧洲的银行牌照。UFJ是日本最保守的银行，甚至不接受外国的银行卡在ATM机提现，作出这样的投资决定，让所有人都大吃一惊。
美国数字支付公司Circle Internet Financial通过D轮融资募集到6000万美元，领投方为IDG，跟投方为BreyerCapital、General Catalyst Partners、百度、中金甲子、光大投资管理公司、万向和宜信，此外还有IBM前任董事长兼首席执行官彭明盛以及银湖资本联合创始人格伦·哈金斯。这是中国资本第一次大规模流向比特币和区块链领域，百度和光大作为互联网领域和金融领域的代表，已然跳下了游泳池。
区块链技术对现有金融系统的革命才刚刚开始。
产量减半
比特币有一个固定上限为2100万个，这使其具有极强的稀缺性，而稀缺性正是世界上所有价值的源泉。上一次减半发生在2012年的11月份，在之后的半年内比特币完成了超过10倍的上涨。其间夹杂着塞浦路斯央行的违约，该国居民10万欧元以上部分存款全部归零。每四年一轮回，欧洲目前金融体制的混乱，似乎在酝酿着下一次更猛烈的风暴。
对于比特币矿工来说，减半意味着预计产出的突然变化，而市场可能来不及调整。有两个方面会影响
挖矿的利润率：第一是币价，产出减半使得市面上可以流通的比特币数量进一步减少，矿工对市场的抛压进一步降低，毫无疑问对币价是利好，但是这需要一到两个月的调整时间；第二是难度，如果币价不发生变化，那么有相当一部分的矿机进入亏本状态被迫关机，而其他保持竞争力的矿机则会继续工作，这会导致全网难度的降低。总之挖矿行业会保持利润率的动态平衡，一两个月内会回归到行业的正常预期。
这一次的产量减半对比特币具有里程碑意义，自2009年诞生以来，比特币一直伴随着质疑，其间被各种媒体和专家宣判死亡不下数十次。作为一次社会实验，比特币和区块链技术已经完美地证明了一个去中心化的清算网络的实现是可行的。比特币也逐渐地走出了地下黑市经济，各国对于比特币的立法也趋于完善。比特币每4年减半一次，4年在人类历史上只不过是短短一瞬间，而在比特币的历史里，4年则是天翻地覆的变化。
下一个4年会发生什么，火星人非常期待。
总结
从投资角度，比特币是2016下半年资产配置最完美的选择：一，它是一个避险资产类别的股票；二，它是一个金融科技类别的股票；三，它是一个事件驱动类别的股票。未来无法预知，也许下半年无法重现2012年比特币上涨10倍的盛况，但对于聪明的投资者来说，市场又迎来了新一次下注良机。
发表于 2017-11-28 15:58:54
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