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船长曾通过实验和计算两种方式验证比特币定投投资方案的可行性，详见《比特币定投的可行性检验》，结论是：
虽然朋友们都认同定投适合比特币投资，但是大多数人并不具备定投比特币的心理基础。最初，船长想通过一个定投实验来探索自己的心路历程。尽管坚持了 1 年有余，但结果似乎不理想。原因是船长恰好从熊市开始定投，直至今日，基本上都在赚钱。这绝对是运气，因为船长预测不了比特币的涨跌（如果能预测，也就不需要定投了，直接低买高卖即可）。如果能够经历一次超级大熊市，让船长大幅亏钱，这个实验才算完整，希望未来有机会。
但无论如何，坚持了 1 年多的事情，船长是有些收获的。本文将从投资理财的角度来讨论定投者的策略和心理因素。
策略
谈到投资理财，就一定存在策略。谈到策略，就一定存在优劣。船长先从一个人民币理财的例子入手。
假设我们手头需要永久性预留有一笔闲钱，以备不时之需。那么，我们可能会想到如下三种策略：
- l 存活期。
- l 存 1 年定期，每年到期后续存。l 分成 4 等份，每个季度存 1 份 1 年定期，每份到期后续存。
很显然，第一个策略最灵活，随时支取，但利息最少。第二个策略收益最高，但是非常不灵活。第三个策略长期收益与第二个是一样的，但是灵活性高出很多。它保证每个季度都有 1 份定存将要到期，可供自由支配，如不需要使用，直接续存即可。它同时保证总有 1 份定存刚刚启动，如果突然遇到紧急状况，必须破掉定存的时候，那么可以破掉刚刚存的这 1 份，从而确保其它 3 份能继续下去，完成定期。因此，第三个策略就比第二个策略好。船长也正是用这种方式处理闲钱的。
以上使用存钱作为例子，只是为了便于理解。这种策略几乎可以用于任何形式的理财，我们总是可以把一大笔钱分成 N 等份，分批买入某个理财。尤其是长周期理财，特别适合这种方式，既保证收益，又兼顾灵活性。
回到比特币上，使用定投当然不是为了资金的灵活性，而是为了消除币价的波动性，从而保证我们总是可以获得一个最优的平均买入价格，这个价格仅略高于长期低价，基本确保了收益。《比特币定投的可行性检验》中有详细的论证，这里不再赘述。
选择
有了策略，就意味着选择，因为我们需要从多个策略中选一个进行实际操作。而投资比特币特别像赌博，我们就从一个赌博的例子入手。
假设我们掌握了某种技能，可以将抛硬币游戏的胜率提高至 51%。猜中赚双倍，猜错输光。现在我们有 10000 元钱，每天只能赌一次。
这个游戏中，我们可以采用很多种策略，现在列两种最极端的情况：
第一个策略赌 100 次，可以胜利 51 次，获得 10200元，也就是说 100 天的收益为 2%，胜在稳定。第二个策略，虽然有极小的概率连赢几次，获得几十倍甚至上百倍的收益，但是绝大多数情况都是输光走人。
值得注意的是，这两个策略没有优劣之分。风险高的收益也高，风险低的收益也低，正所谓风险和收益成正比。从这个例子，我们可以看到，任何高风险可重复的游戏，我们都可以通过少量多次，将其转化为低风险的游戏。
比特币本身风险就足够高，加上各种倍数的杠杆和期货后，风险变得尤其高。但是，赌博游戏就是这样，风险越高收益也越高。定投是缩小币价涨跌的风险，反过来期货放大币价涨跌的风险。
幸存者偏差
就是在这样一个比特币交易的赌博游戏中，我们看到很多人赚钱，而且赚钱的人似乎远多于亏钱的人。
这是一种幸存者偏差。因为赌输的人都离场了，所以留下的人都是盈利的。如果初始有几十万人入场，那么通过七八轮猜大小，就能淘汰掉大约 99%。但是，剩下 1% 仍然有几千人，而且这几千人都是七八轮全部猜中，资金翻了几十倍上百倍。堪称造富神话。
所以，就出现了一种奇特的现象，我们发现到处都是赌博赚钱的人。而且很多比特币群里，也全都是赚钱的人。这并不是因为炒币容易赚钱，也不是因为跳大神的人真的有什么炒币绝学，而是因为在那么多炒币的人中必然有几个是赚的，运气而已。同时，交易所会频繁宣传这些赚钱的人，重点强调几十倍甚至上百倍收益，但是，回避期货风险，因为这样做可以给交易所带来更多收益。
幸存者偏差是定投最大的障碍。看到这些赌博暴利，鲜有人不动心，从而无法安心的执行定投的计划，船长曾经也很动摇。但是，好在船长想明白了幸存者偏差。
幸存者偏差在很多方面都有表现。比如，表面上看，参与比特币挖矿的都成功了，都暴富了。但是，船长可以猜测得到（虽然船长不懂挖矿），绝大部分矿工的都应该是亏本的，只有极少数赚钱。我们看不到失败者，仅仅只是因为“死人不会说话”而已。
放弃
只要选择，就有放弃。定投意味着放弃了高收益。如果没有想清楚这一点，定投的过程会尤其难熬。反过来，如果想清楚这一点，定投时心理就会相对轻松。
心理学有个重要的认识，人们对失去的反应通常比得到的反应大得多。如果最开始就被告知放弃高收益的可能性，很多人都会感觉不舒服，船长也不例外，这就是定投的最难以攻克的心理难关。
学会放弃之后，很多事情就是顺理成章的了。船长放弃了高收益，所以不染指期货。船长放弃了高收益，所以不会投山寨币。这样做当然会损失很多机会，比如：期货几十倍的盈利，船长是没机会了，虽然有时候船长感觉自己能判断后市；山寨币几十倍的增长，船长是没机会了，虽然有时候船长感觉某个山寨币定会暴涨。
心态
如果能够对幸存者偏差有清醒的认识，并且懂得放弃，定投当然是完全没有难度的。不过一旦真的坚持定投，我们的回报也很丰厚。这是一种涨跌都很爽的心态，船长相信很多人都会有相同的心态。
- l 如果跌了，很爽啊，因为未来又可以多买币，拉低成本了。l 如果涨了，很爽啊，因为账面盈利不少，吃面加个蛋。
关于比特币值不值得投资，社会上有很大的争议，而定投可以让我们搁置争议——赚钱就好，又不犯法，争个毛线啊。通常情况下，即使我们想投资比特币，我们也会犹豫，船长就犹豫过，因为船长不知道当时适不适合购买（现在回过头看，当然是适合，但是当时没人知道答案）。而使用定投的方式，完全不需要犹豫，即使在最高点开始定投，其最终成本只是略高于长期低点。
船长开始定投那天，币价是 1800 多元，这个价格在接下来的大半年中都属于高点，船长一直处于亏损状态，最低跌到1200多元，但是船长亏损最多的时候也没超过20%，这就是定投牛逼之处。反过来，币价涨起来之后，船长的盈利已经高达100%。
直到现在，船长也不太清楚比特币是否值得投资。但是，依靠定投这种策略，船长不需要太关心比特币的基本面。
泡沫
比特币的价格是否存在泡沫，船长不知道，但是船长知道：
根据网络上针对比特币的言论，船长认为，绝大多数聪明人显然还不想变成有钱人，所以，泡沫离破裂恐怕还早，那就让我们尽情的游泳吧。
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发表于 2017-11-28 17:16:43
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