#2016火币征文# 套利、投机和投资

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过去的2016年比特币全年涨幅126.2%，碾压各路理财产品，成为最强劲的避险资产。元旦刚过，更是一举突破13年历史新高，三年前的疯狂再次重演，各大媒体也纷纷开始关注比特币。鼓吹的是那些比特币信仰者：比特币总市值只有黄金总市值的0.2%，所以8000才是牛市起点。冷嘲热讽的是手中无币的公众号自媒体：他们以庞氏骗局或者荷兰郁金香的故事开篇。也有中立的说一堆废话之后，提示投资有风险，入市需谨慎。


了解我的人都知道我是区块链信仰者，前些日子眼见着才个把月比特币就从4000涨到8000，不管懂不懂，纷纷跃跃欲试，跑过来问我诸如：现在进去会不会成接盘侠？还会不会涨？这样的问题。每每我都耐心的和他们解释，我不是股神，我不知道还能不能涨。不过你真的想清楚要投资了吗？又为什么要投资呢？如果你投资了又凭什么觉得自己能赢呢？你相信自己会走好运？


对于投资这件事情，每个人的情况都是不一样的，适合别人的投资不见的适合你，要不然大家都是投资比特币，怎么就有李笑来这样的人成了亿万富豪，也有许多在13年泡沫的时候成了接盘侠，我想这其中的大多数都没能等到今天解套，如果你非要说李笑来运气好在几美元的时候就买了，而接盘侠运气不好，那我无话可说，后面你也不必再看了。那么，我们应该怎么去判断自己应不应该投资比特币呢，如果要又怎么投资呢？


判断的标准，无外乎下面三条：

• 投资目标
  
• 风险偏好擅长的技能
  

我大体把比特币投资者分三种：

• 套利者
  
• 投机者价值投资者
  

不论是哪种投资者，其实都是基于上面三条标准下的不同组合。


套利
套利（Arbitrage）在金融上的学术定义是：在某种实物资产或金融资产（在同一市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取低风险的收益。具体到比特币交易，大体有不同交易所的价格不对称套利（包括内外盘，俗称搬砖）、期限套利。套利者是完全厌恶风险，绝对的0风险是没有的，但对套利者来说风险是最大的敌人，他们会尽一切可能做对冲，降低交易中的风险。套利者对市场的意义是交割发现和增加市场的流动性。国内okcoin、火币、BTCC三大交易所日交易加起来超过500万，比特币的总量不过2100万，这其中套利者贡献了绝大多数。套利一般都是程序自动交易，所以具备编程技能是必须的。


投机
投机者是希望利用比特币的波动，在低价买入高价卖出，从而获得利润。由于比特币24小时连续交易，T+0，部分交易所可以利用期货做空，波动剧烈，成了投机者的乐土。投机者是无视价值的，开仓就是为了平仓获得利润，波动就是他们的兴奋剂，多数投机者以做多开仓，他们还是希望市场向上。而那些专业投机者严格按照自己的模型去判断市场，无视多空，他们不在乎市场的方向，如果市场向上他们就做多，市场向下他们立马开空单补一刀。


同任何其他的市场一样，投资比特币的人绝多多数都是投机者，因为这种操作手法”没有门槛“，套利需要编程技术，价值投资需要耐心和心态，而投机者看上去什么都不需要，开个账户就能操作。这就好比一个公司财务法务这些都需要专业的人来做，老板不敢轻易插手，但是创意文案都好像没什么标准的技术可言了，谁都可以一起讨论，以为人多灵感就多，没有标准就容易忽略背后的科学和逻辑。多数散户投资者可能连MACD都解释不清楚，把市场波动涨跌全凭运气，可能他们自己以为自己有方法，但是市场一动起来，什么原则都没了，买卖全凭一时心情。结果可想而知，绝大多数投机者都是失败的。


价值投资
价值投资是基于对比特币长期价值的认同，买入并长期持有，无视短期波动。比如李笑来就是价值投资者，现在比特币价格接近1000美元，成本价是2块还是10块就一点都不重要了。但是短期的波动受到很多影响，很多人买入比特币的确是对其长期价值的认同，现实却是买进去就开始跌，只好忍痛割肉，如果运气好，买进去涨，又怕跌回来，涨了百分之二三十就卖掉了，结果是又接着涨，懊恼不已，如此反复倒腾，尽管整体上比特币还在涨，手上的币和钱却越来越少，原本初衷是价值认同，结果成了投机者，新手很容易陷入这种投资陷阱。由于比特币价格波动剧烈，如果总是把账户上的比特币折算成法币计算得失，眼睁睁看着他一天的价值波动就是几个月工资上下，心态很难不受影响。


那么，你到底做哪种投资者呢？是套利者、投机者、价值投资者还是原本是要做价值投资者结果成投机者了？根据上面的分析，就很容易得出结论了，如果有量化交易的技术，可以做套利者，如果认同比特币的长期价值同时又有足够的耐心良好的心态，那你可以做比特币的价值投资者，如果都没有，我个人建议是别碰比特币。我对投机并无偏见，但是如我所见的事实了绝大多数普通人根本就没有投机的能力，散户偶尔有赚的也只不过是运气好罢了，比特币从5000块涨到8888，如今又跌回5000，这半个月市场整体上是一个零和。市场在暴涨暴跌的时候常常失灵，比如内盘在8000多的时候比外盘高了一百多美元，平常只有一二十，这给了套利者绝佳的机会；价值投资者不亏不赚；交易所赚了手续费。。。那到底谁亏钱了呢？就是投机者。如果你不是坚定的技术派，并且有足够的技术能力，那不要去碰投机就是最好的选择，那跟赌博没什么区别。


如果希望做价值投资者，但是又担心成了接盘侠，在最高点进去，几年都解不了套，那又应该怎么办呢？比如13年11月不幸进仓的价值投资者，我想他们一定是绝望的。我比较建议的一种投资方式是定投，制定一个投资目标，每周拿出一部分钱来买入比特币，用时间去分散风险。这种方式可以有效规避风险，即使在最高点进去，那也只有这一周买在了最高点，泡沫来得快去得更快，一年有52周，平均来说，既不可能买在最低点，也不会买在最高点。只要对市场的长期判断是对的，这种方式就可以获得不错的收益，你最大的风险在于判断是否准确。


以上，送给每一个正在投资或者正准备投资信仰或者不信仰的比特币的投资者，祝你们好运。

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