通缩的荒谬

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通缩的荒谬

发表于 2013/08/15

货币之光: 最近关于通缩的争论很多，下面的短文虽没提到比特币，但对通缩提出了一点意见。

现在我们正听到关于通货紧缩即将到来的警告。查查美国在线的今早的首页，我看到在财经版首先是“隐约的通货紧缩威胁”。这个标题下由两个非常有问题的论点组成。第一个是说，通货紧缩肯定是一件坏事。第二个是说，通货紧缩可能会在近期出现。

通货紧缩一直在任何地方都是坏事——不仅是一个坏新闻的载体，这本身就是一个坏新闻——这是现在一个几乎广泛的共识，在主流经济学家和财经评论员里。点击这个恐怖的标题，我打开了一篇Ted Allrich写的文章，他被称为“在线投资者网站的创建人和书籍”舒适区投资“的作者：积累财富并晚上睡好觉。”Allrich的文章，他没有能够改变我的看法，那就是大部分投资专家都是些江湖骗子，把事实上所有粗浅的靠不住的观点包装下来评论你所遇到的通货紧缩问题。

在他讲的故事里，通货紧缩带来经济课本上所有的恐怖事件。

如果价格下降，公司销售减少，那么公司就破产。更少的商品和服务能够被提供。少了不是多了。经济下降了。

由于企业关门，资本开始枯竭因为投资者不相信有任何公司能够活下来，不管提供的是什么商品或服务。投资者持币观望。持币才能活下去。华尔街（剩下的一点）无法为新公司找到融资来帮助成长。投资者就是不投。。。。

所以在通货紧缩的时候，所有东西都变少了。商业不增长，工作更少了。资本不投了。所有事情都慢慢的难以忍受的停止下来。

Allrich总结他的冗长的通缩恐怖故事，很自然的，通过赞扬通胀：“正常的通胀，事实上，可以是一个好事，因为他带来一个永远增长的拥有丰富就业和商品服务的经济。”

好吧，我们无法期望Allrich已经读了George Selgin的杰出的小书，低于零：在一个增长经济中的价格下降情况（伦敦：经济事务学院，1997）毕竟，这本书才出版了11年，而投资专家们都很忙的。

但是为什么，有人好奇，他怎么没有关注到我37年前写的第一本书，美国经济的转型：1865-1914（纽约：Wiley，1971），在21页：“值得注意的，快速的经济增长出现在1897年之前和之后；不管是价格下降还是上升都没有特别的影响到经济增长。”为了解释清楚点，从1866年到1897年的经济增长率，虽然这段时间持续的通缩，却可能是美国经济历史上最长一段经济增长期。真实的GDP增长率达到了平均每年4%，虽然有持续的通货紧缩。

所以，即使你没有掌握Ludwig von Mises（路德维希·冯·米塞斯） 和Murray Rothbard（穆瑞·罗斯巴德）的学说，甚至你自己的哲学方法论中，确认自己是一个实证主义者（就像我1971年一样）， 你可以清楚的看到那时的经济增长和价格水平变化是相互独立的， 至少在美国经济史上的这些变量范围里。（恶性通胀和恶性通缩将会是另一个事情：任何一个都会是破坏性的，使进行经济统计和签订长期合同事实上变得不可能。）

任何有水平的经济学老师会确保学生会在学习头一两周内，他们已经掌握了绝对价格和相对价格的区别。所有的经济学分析都要依靠这个概念。还有在职的政治家，投资大师，新闻媒体大亨，和其他的任何在影响大众观点方面的重要人士。

这带给我们第二个问题：不管好坏，通缩真的要出现了么？如果是，这真的会让我很惊讶， 因为美联储已经像没有明天会到来一样的 来创造基础货币，并且如果继续紧急救助，看起来很可能，更多相同的事会确定发生。到现在为止，庞大的基础货币投放已经被吸收并被银行以超量储备的方式持有，但银行坐在2680亿美元的储备上永远等待的可能性为零。一旦他们感觉更安全，他们的贷款与投资将会出来寻求比联储付给他们的利息更好的收益， 那时候银行系统的货币乘数会以巨大的力量生效。

简单来说，在目前的财政情况下， 更大的危险是通胀， 不是通缩。而且与这些投资专家、政客和主流经济学家相信的相反，通胀不是一个经济运营的良性因素。他是，也一直是，最危险的最有破坏性的征税。

作者：Robert Higgs

翻译：货币之光

转自：比特币中文网