比特币向美国机构投资者打开大门

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比特币诞生已经快九年了，在这九年里，基本都是个人在投资比特币，没有基金的参与。里面有几个原因，首先要搞明白比特币不容易，早期用户大都是电脑极客，密码学研究者，无政府主义者等等，其次比特币市值一直太小，一年多以前还在100亿美元以内，这点量还是不够基金大举杀入的，还有就是对于很多基金来说有法律规定什么可以投资什么不可以，当然比特币是不在他们可以投资的范围内的。
比特币进入传统金融行业的第一步是华尔街出身的比特币行业大佬Barry Silbert在2015年成立了一个比特币信托基金，这个基金的每一股对应着0.1个比特币，可以在美国场外交易集团（OTCQX）交易，代码是GBTC。基金持有的比特币全部存放在XAPO，每年收管理费2%。这是比特币第一次可以在传统的公开市场买到。

有几个意义，有些基金可以通过持有GBTC来持有比特币，比如ARK Investment就是第一个通过购买GBTC持有比特币的基金，还有就是美国普通股票交易账户和养老金账户都可以购买OTCQX上交易的股票，所以美国人可以用股票账户和养老金账户里的钱购买GBTC了。

当然这个GBTC的总量还是很小的，15年只有几千万美金，这两年比特币牛市，疯涨以后到目前也就十几亿美金的市值。

在17年7月的时候，美国CFTC（商品期货交易委员会）批准了比特币期权可以在LedgerX平台上交易。由于期权交易的法规要求比ETF的法规要宽松，所以比特币期权交易就先上了。LedgerX本身是一家创业公司，创始人都是华尔街出身。

目前LedgerX只允许有一千万美金以上的机构投资者或者高净值人士参与。LedgerX已于17年10月上线。

要注意的一点是LedgerX被批准的是physically settled bitcoin option，也就是说，如果在LedgerX上买了Call option，在执行的时候，是可以选择持有真正的比特币的。这给了机构投资者一个通过购买期权来买入比特币的渠道。

17年10月，美国CME（芝加哥商品交易所），全世界最大的期权和期货交易所宣布年底将会上比特币期货交易，目前在审批中。

看了对CME CEO的访谈，他对比特币期货的批准非常乐观，首先对于期货的法规也没有ETF严格，其次LedgerX已经上了比特币期权交易，以CME在这个领域的地位和信誉，比特币期货的批准是大概率事件。CME的比特币期货是以美金来结算的，并不涉及到实际的比特币交易。

有些人可能觉得这对比特币的现货市场没有什么影响，但是期货除了提供投机的机会以外，还为比特币的服务提供商解决了一个对冲的需求，会降低他们的风险。如果有足够多的人来进行期货交易，对现货市场的波动性也有降低的作用。

比特币期权和期货市场在美国的发展意味着ETF也不会太远了，17年3月Winklevoss兄弟的比特币ETF没有被批准的一个重要原因是SEC认为比特币还没有合法监管的交易市场来定价。LedgerX和CME会提供这样的合法监管市场，从而大大增加比特币ETF的批准可能性。

ETF如果批准将向更广泛的群体提供了方便购买比特币的途径，对比特币的价格会有很大的推动作用。

我们来看一下目前美国对冲基金投资比特币的情况。2017年以前只有30多家对冲基金投资比特币，今年以来猛涨到124家，但是这些基金投入比特币的资金总计只有23亿美元。

相对于美国对冲基金市场3万亿美元的总值来说，只有千分之一还不到。对冲基金是被允许投资风险比较大的投资品种的，如果以后比特币ETF批准，比特币本身被证明是安全的投资品种的话，还有16万亿美元的共同基金市场有待开发。

如果在最保守的情况下，对冲基金只在比特币上投入5%的资金，那么就是1500亿美金新增资金，导致比特币涨幅超过100%，达到1万美金以上。

这些事情对我们普通比特币投资者来说意味着什么呢？

我们要知道，机构投资者一般是早于普通人投资到好的机会的，比如说google，facebook，twitter，uber，这些技术公司早在上市前，很多风险投资，基金，机构投资者已经进入了，对于普通人来说，IPO之后买的股票，机构投资者已经赚了几十，几百倍了！比特币是很少见的我们普通人可以跑在他们前面投资的资产，可以说你现在买，都比绝大部分机构投资者买的早。

一切真的才刚刚开始。



转自简书，作者：weichen000