ETC货币政策及模型解析

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摘要：
12月12日，ETC将实行新的货币政策，届时，区块矿工、叔块矿工的区块奖励都会减少。

自从2016年7月成立以来，以太坊经典社区不断壮大。为了进一步深化以太坊经典的美好愿景，社区需要采取一个货币政策，以平衡投资者、开发商和商业经营者长期利益。

新的货币政策规定了发行总量的上限。区块奖励将在5,000,000区块高度后减少20%，此后每5 百万区块实行总奖励按20%递减。叔块（uncle block）奖励也会减少。由于ETC奖励比率的变化，我们预计总供应量约为2.1亿，不超过2.3亿。

目前货币政策




目前奖励稳定

每个区块奖励幅度：
最多奖励14.0625个ETC
最少奖励5个ETC

5M20模型




区块高度5百万之后：
区块奖励将减少20%
叔块奖励也将减少20%

之后，每隔五百万个区块都将减产20%

在区块高度5百万后，每个区块奖励幅度：
最多奖励4.5个ETC
最少奖励4个ETC


为什么是5M20 模型：

为了使得第一个调整不那么激进。这比将所有的叔块奖励在第5百万区块高度时设置成相等要好，实行改变/减产不会随时间而改变。

• 理解这个模型很容易。每5百万区块实行总奖励按20%递减。 叔块出块率在5百万区块高度以后将会保持大概5%左右。基于此，网络一旦达到5百万区块高度，在最坏的情况下，总供应量将不会超过2.107亿ETC。如果网络保持在阶段1的产出能力 (5.4%叔块率)，总供应量则不会少于1.985亿ETC。这个机制为矿工提供了激励，客户端开发者也愿意以高标准来维护他们在ETC网络上开发的硬件和软件。
  
• 5M模型在一个可接受的减产率和维持一个随着时间递增的有效供应量之间取得了平衡。这给这个系统的高风险投资带来了预期的奖励，并且假如在初期产出递减为零时需要保证代币的潜在价格能够确保交易价格保持一个较低的水平。这为万一一个动态燃料模型在可见的未来不能实行的话提供一个高价格的“减压阀”。
  
• 在第5M区块高度实行货币政策还平衡了以下两个方面：延迟实施为代码开发提供了足够的开发和测试时间，而快速部署给潜在的接纳者和高风险投资者提供了激励。从早期的社区讨论共识里，在4百万区块高度之前实行会太快，没有足够的时间来开发，测试和部署这个货币政策，而迟于6百万区块高度对于许多潜在的接受者/投资者来说太迟。
  
• 不改变现有的ETC货币政策对风险喜好的投资者来说是没有吸引力的，这对于网络安全的自我完善也是困难的。虽然比特币拥有被广泛接受的货币政策，币产出每4年进行减半，但这对ETC并不是最优化的投资模型。如果ETC采用了比特币的减半模型，那币供应速度会变得太快：大约50%的总量供应会很快被产生出来。产生75%的币总量会比传统的比特币时间更快，因为ETC用大约7200万的比在创世块首先被创建出来，但是5M模型并没有去掉这个预挖的影响。由于大约50%总量的币跟比特币相比会更快被产生出来，这个时候作为补偿，那么当产出90%，99%和100%的时候，它的尾巴会变得更长和更宽。在ETC现有的奖励模式里，叔块总共的奖励是要高于矿工挖到包含叔块所得的奖励。在这种情况下，一个矿工所得会很显著地冲淡包括叔块的奖励价值。通过将叔块矿工的奖励与包含叔块区块的奖励设成相等的，会使得奖励模型更公平。另外，将叔块奖励均等化可以减少对矿工专门设置一个“叔块矿场”来挖叔块的动机，转而将他们引导向为了“真区块”而竞争从而加强了整个网络的安全。因为包含叔块区块的奖励率差异性很大，减少叔块区块的奖励有助于准确预测ETC最终的总供应量。这个模型在提供高风险投资者的激励从而给系统带来安全性的提高和培养潜在的客户用户群之间取得最好的平衡。此模型也易于理解，包括一个随着时间而递减的产量，一个总量上限，并且给系统带来一个长期稳定的ETC代币供应量。
  

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