FBI比特币拍卖的标价推测

曹明

本次FBI拍卖是暗标拍卖，暗标拍卖属于静态贝叶斯博弈，如果买家能够接受的最高价格是P，当有n个买家竞价时，每个买家的合理竞标策略将会是标价=P*(n-1)/n

本次拍卖将有5-7个买家（由于法律限制，大多数买家都是通过这5-7家公司参与拍卖的）参与竞价，如果买家的心理价位就是拍卖当天的市价（心理价位通常应该比市价稍低），那么去掉2%的手续费，其合理竞价策略将会是：

标价=市价*(（7-1）/7-2%)到市价*(（5-1）/5-2%)之间，也就是说，合理的标价将低于市价16%-22%

以这样的策略竞价，将可以保证最大化收益，属于理性决策。

很容易看出，拍卖当天的市价（27号）将会很大程度上影响拍卖的竞标，由于资本逐利，每个企业都需要保证自己的最大化收益， 那么27号当天的bitstamp市价，很可能会出现巨大变动。所有参与拍卖的企业，必然是长期看好btc的，在长线看涨的情况下，筹码的低成本才是首要目的。

另外一点需要注意的是，竞标的企业有些是代理了大量的客户，代理的策略是，每个客户说出自己的标价，最终价格为所有客户标价*数量之和，再除以总量，如果竞标成功，每个客户都可以按自己的标价拿到btc，也就是说，在代理企业的客户之间，也存在博弈，如果某个客户的标价比其他客户低，那么这个客户就等于占到了便宜。所有客户都这么干的话，这样的博弈就会导致企业竞标价格的进一步降低。

有人提到可能会竞标价格高于市价，首先这个属于非理性策略，这种策略的目的已经不在于获得btc本身了（因为完全可以以市价在交易所慢慢建仓，甚至otc场外收购价格也只比市价高1%），而且需要额外花费大量成本，所以概率实在是很低。

最后，6月30号公布拍卖价格，如果买方价格大幅度低于30日的市价，也可以即时进行套利操作。