比特币不会归零，但会持续下行

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圣路易斯联邦储备银行解释了比特币价格“不太可能跌至零”的原因

圣路易斯联邦储备银行公布了一份对比特币价格长期前景的调查报告。它同时考虑了看涨和看跌两种情况。
生活必需品
反对者认为比特币的价格最终将降到零。他们认为，如果货币没有任何支撑，它就根本没有价值。对他们来说，这只是一个等待直到市场意识到这一点。
然而，圣路易斯联邦储备银行认为，一项资产的交易显然可以超过其基本价值，而该价值永远不会为零。例如，黄金和美元都以高于其基本价值的价格进行贸易，用于工业应用或履行税收义务。
这些资产以溢价交易以反映其作为交换媒介的价值，但即使没有这种溢价，其价值也不会为零。
美联储：2018年比特币价格下跌与期货市场的推出挂钩
报告指出，比特币本质上是一个数据库管理系统，提供货币储存和转移。它的基本价值来自于它的无权限和分布的特性，这给了它需求。
只要有人重视这些特性，那么价格的下限总是在零以上。而且只要比特币存在且具有非零值，其他人也可以自由使用。这在概念上与Nassim Taleb的“少数人的顽固统治”相似。
圣路易斯联邦储备银行的结论是：
对比特币的基本需求源于这样一个事实，即至少有一些人看重（非集中化和无许可）的特征。这一基本需求为比特币的价格提供了一个非零的下限。
代币的不断增加会稀释比特币的价值
比特币长期看涨的原因在于有限的供应和需求增长导致价格不断上涨。
对于看涨的结果，比特币应该相对于其他加密货币升值，以使其在加密市场的份额保持大致不变。
圣路易斯联邦储备银行举了一个例子，考虑5美元和10美元的钞票，其中一张的供应量增加会降低两者的价值。但这些票据有固定的汇率，而加密货币则不同。
因此，如果投资者在心理上将加密货币组合在一起，那么这个潜在的问题就会出现，在这种情况下，比特币的供应量的增加可能会压低整个市场的价格。
报告最后指出：
经济理论预测，无担保资产的价格动态可能具有高度的波动性和内在的不可预测性。
比特币的价格不太可能跌至零，有人希望其作为货币储存和转账系统，但是，它可能面临因供应量的不断增加而持续下行。
中国互联网金融协会区块链研究工作组组长李礼辉表示，对整个社会来说，虚拟货币的价值并不是太大。想要成为一种社会化的支付工具，它很难做到。因为第一它没有实体资产做支撑，第二它没有国家信用做背书。它很难成为一个法定的数字货币。所以虚拟货币的发展还是不可能有太大的余地。
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