挖矿2018：狂热后的至暗时刻

ijzst

年度惊险大戏…

2009年1月3日，在位于芬兰赫尔辛基的一个小型服务器上，中本聪挖出了比特币的第一个区块——创世区块，他也就成为了世界上第一个比特币矿工。
那时比特币矿工并不为大众所熟悉，“矿工”一词只是被频繁地在诸多“煤矿塌陷”新闻中被提及。

而随着数字货币市场造福神话的涌现，矿工逐渐成为财富的代名词，挖比特币似乎成为财富上升通道：用一台电脑运算编码程序就可以获得比特币，从而实现财务自由。
紧接着规模更大的矿机厂商、矿池纷纷出现，加入到数字货币市场的巨型蛋糕中。2017年的牛市更是让他们风光无限。
然而，当比特币从今年年初的17000美元跌至当前的3400美元后，45区（ID：block-45）发现在这个被称为“富豪聚集地”的神秘领域，寒冬中的风暴也已悄然来临。

1
今年上半年，三大矿机厂商—比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际在熊市中选择赴港上市，然而还没登陆资本市场坏消息就接踵而至。
12月5日，有媒体爆料称比特大陆第三季度亏损7.4亿美元，若加上BCH算力大战的支出，这一数字最终可能更高。
此前，根据BitMex研究分析称比特大陆二季度亏损额已经达到3.95亿美元。
BitMex分析，按照成本和比特大陆网上的售价来看，比特大陆的S9产品在第二季度的毛利润率为负的11.6%。即使矿机的成本已经下降，但极低的售价已经让比特大陆承受着巨大损失。

另一家矿机巨头嘉楠耘智的上市之路也暂时搁浅。
根据香港证券交易所网站显示，嘉楠耘智赴港IPO申请在提交6个月后已经失效，这是其两次尝试新三板失败后再次梦碎资本市场进军之路。
早在2016年6月，鲁亿通就曾尝试收购嘉楠耘智，但因存在嘉楠耘智“借壳”上市之嫌、关联关系不透明等因素，收购被迫终止。随后在2017年8月，嘉楠耘智提交了新三板挂牌申请，但最终也未能如愿。
目前的“失效”意为嘉楠耘智这一次IPO流程已经不会继续，如果嘉楠耘智方面还有继续上市需求，就要重新递交材料。

而亿邦国际也是负面新闻缠身。
提交IPO申请4个月后，一宗P2P暴雷案将亿邦国际卷入其中，暴露了其潜在的隐忧。“踩雷”的银豆网出借人发现，银豆网实控人的妻子与亿邦国际有一笔5亿元的资金往来，来往间近1.5亿元款项不知去向。
“讨债门”不断发酵，亿邦国际被推向舆论浪口。10月12日，银豆网出借人向港交所举报，请求驳回亿邦国际上市申请。针对此事，港交所和香港警察随后介入调查。

国外芯片公司在加密数字货币领域同样风光不再。
受加密货币市场暴跌的影响，显卡厂商英伟达近日股价也呈现暴跌态势。行情显示，在过去的1个多月，英伟达股价从2018年10月1日的最高292.76美元，下跌到最低2018年12月10日的151.86美元，股价跌幅接近50%。

有分析师认为，由于对增速较快但波动较大的数字加密货币业务有更大的依赖，因此英伟达股价暴跌。
英伟达CEO黄仁勋在财报电话会议中表示，英伟达的近期业绩反映出加密货币繁荣后的渠道库存过剩。

2
在矿机厂商危机感加剧的同时，二级的矿机市场同样风光不再。
深圳华强北是中国电脑产业发源地之一。这里的矿机市场曾火热一时，数月之前这里曾云集俄罗斯、印度、塞尔维亚等全球买家疯狂采购矿机。
今年年初之前，高峰时全球90%的矿机出自中国，其中很多货源来自于这里。然而，45区（ID：block-45）了解到与一年前相比，这里异常冷清已见不到往日的盛况。诸多矿机被多个矿机店主告知只能按废铁处理。

12月5日，央视经济频道播出“比特币‘矿难’风暴 矿机量价齐跌九成硬件市场‘至暗时刻’”的新闻。新闻中称，大约有130万台某主流矿机在比特币暴跌的浪潮中关机，算力也一再下降。
据神鱼矿池官方微博称，以0.4元/度电计算，当前有S7、A741、M3+降频版、T9四款BTC矿机已经达到关机币价，并且显卡目前也快逼近关机电价，淘宝上的翻新显卡貌似最近批量出货。

从榜单上看，市场上热门的蚂蚁S9虽然还没有关机，但似乎已岌岌可危。
11月20日有算力托管平台也发出了清盘公告。一家名为算力投的平台表示，由于蚂蚁S9合约自2018年11月7日至2018年11月16日已连续10日无法支付管理费、电费。根据《算力投算力服务协议》，算力合约即自动终止。
45区（ID：block-45）了解到，蚂蚁矿机S9的挖矿成本和批发电力成本在最佳情况下，矿工需要30-45％的毛利率才能保持盈利。

今年8月~11月，矿工的平均毛利率约为56%。比特币价格下跌迫使20％的矿工关闭设备，截止11月底矿工的平均毛利率已经下降至39％。

据每日经济新闻报道， 11月份嘉楠耘智对A851矿机进行了买三送一的促销活动，当时其单价约2175元，而近日其直接降至1050元，相当于再打五折。
据悉，A851是嘉楠耘智的王牌机型，今年7月下旬才上市，定价为2900元。
市场的萧条导致矿工和矿场的日子也不好过。
据神鱼矿池估算，11月中旬以来，随着比特币价格大跌和全网算力下滑，约有60万到80万比特币矿工关停挖矿业务。鱼池的矿工营收指数显示，这些矿工的平均算力约为10TH/s，预计现在挖矿属于赔本。

一度全球排名前三的比特币矿池BTCC，宣布停止运营；曾豪言“要挖50年”的美国顶级矿场Giga Watt，也在11月底向法院申请了破产。
摩根士丹利分析师Charlie Chan和其团队研究了各类型比特币矿工的挖矿成本，大型矿场和散户矿工的盈亏平衡点分别为8600美元和1.02万美元——3月比特币的价格已经跌穿了这两个临界值。

3
往回看去，从中本聪2009年挖出第一个区块开始，矿机的发展经历了以下四个阶段：CPU挖矿：

2009年1月3日，中本聪用电脑CPU挖出了第一批比特币。
GPU挖矿：最早用显卡GPU挖矿的就是那个在2010年用10000比特币换了25美元的披萨券的程序员。2010年9月18日第一个显卡挖矿软件发布，当时一张显卡相当于几十个CPU，挖矿能力得到明显提升。

专业矿机挖矿：随着挖矿所需算力的不断上升，GPU也达到了算力上限，为了突破这个局限，基于挖矿芯片的专业挖矿设备，也就是矿机出现了。
例如，目前蚂蚁矿机装有将近200张BM1387芯片，相当于3万多张GPU的算力。
矿场挖矿：为了集中算力大规模挖矿，大批专业矿机集合形成矿场。
现在的大部分“矿场”都采取托管模式——类似于房地产的物业服务，“矿场”寻找到电费低廉的“矿场”场地，为客户托管“矿机”。

从2009年到现在的9年时间内，比特币挖矿业形成了一条完整的产业链上下游。
其上游分别由显卡、CPU的硬件厂商，还有生产、组装矿机的厂商、多级销售商、矿池和矿工构成。
下游包括交易所、交易者，并伴有基金、媒体、测评机构等。矿机生产商位于核心地位，其他各个环节都在围绕着矿机生产商构建商业模式。
而这整个生态又直接受到数字货币市场浮动的影响。

对于矿工们来说，决定比特币挖矿是否盈利有三个核心要素：币价、硬件算力和电费。
在目前比特币价格不断下降已成大趋势时，算力和电费成为挖矿的关键因素。能在二者的竞赛中取得优势的选手，就更可能在寒冬中存活得更长久。