比特币挖矿，是通过解数学题（计算散列值）的方式，并对算出最终结果的人给予比特币奖励的过程。该过程需要投入设备（运算机器）、消耗能源（电力），有点类似于挖掘黄金，故称之为“挖矿”。
用八个字来形容，就是“熊市攒币、牛市赚钱”。
1. 如遇币价下跌，此时变现，将拉低（以法币计价）的投资收益率；所以，此时一般人会选择持币待涨。但需要注意的是，即使对比特币价格长期看好，此时的流通性也会受到限制——不便变现，类似于股票被套牢。
2. 如遇币价维持，则比较容易实现预期中的投资收益率。因为，一般在计算计算矿机投资的回本速度和年化收益时，会以当前币值作为基准，来计算预期收益。
例如，最近一年（2016年11月6日-2017年10月15日），全网计算难度增加了3.7倍，同期比特币的价格上涨了6.28倍（从5237元到38144元）；
最近两个月（2017年8月9日-2017年10月15日），全网计算难度增加了30%，同期比特币的价格上涨了71%（从22347元到38144元）。
这个滞后的原因，可能有以下解释：
2. 比特币波动很大，而且并非所有投资矿机的人对比特币的价格长期看好，有很多人只是希望短期套走利润。这意味着很多人并不想承受币价下跌时被套牢的风险，所以他们会期待投资矿机的收益率足够高——留出安全空间来应对币价的下跌。
实例解析
刚才介绍了比特币挖矿这个生意模型的原理，再结合一个实际案例来说明一下。
采购某型号矿机30台（期货，80天之后发货），功率2000W，算力11.5TH/s，单价6150元（含电源），矿机成本投入184500元。
按照上述数据，使用BTC.com的挖矿计算器算得一年的预期收益为：
如上图所示，第一年的年度投资收益率显示为431.51%。但还需要考虑到以下几个问题：
但是，算力的增长一般是由币价上涨驱动的，所以，若以法币计算投资收益率，我们不妨对比一下算力上涨和币价上涨的关系。
最近半年（2017年5月10日-2017年10月15日），全网计算难度增加了1.13倍，同期比特币的价格上涨了2倍（从12680元到38144元）；
上述样本可能不够大，但大致展示了算力和币价共同上涨的趋势，而且算力上涨幅度不及币价上涨的幅度。
所以，如果全网计算难度增加一倍，相当于自己挖得币量会减少到原来的一半。但与此同时，币价涨幅也同步上涨，甚至涨幅大于全网计算难度的涨幅，则币价上涨足以补偿挖得币量减少的损失。
4. 比特币价格波动的风险
有人可能担心比特币价格暴跌的风险。诚然，比特币价格波动很大，需要考虑到这一重风险。但由于自己长期对比特币的价值和价格看好（这需要对该币种有充分的理解），所以即使币价下跌，也仅仅相当于被套牢而暂时不卖，持币待涨——损失的只是流动性，而非本金。
5. 实际收益率还不止272%
粗线条计算一下，假设算力上涨的损失正好能由币价上涨的收益来补偿（这只是假想模型，现实中因算力上涨的挖币量损失也不会刚好完全由币价上涨来补偿，每日收益也总是会有波动，还会遇到币价下跌而无法即时变现的情形），暂且视为每日现金流是平均和稳定的，则每日的现金收益为 —— 184500 * 272% / 365 = 1375元
1375元*364天+1375元*363天+...+1375元*2天+1375元*1天=1375*365/2=1375元*182.5天
需要说明的是，用收益再投资所获得的收益，也应当计入本挖矿项目的收益率，其理由在于：这原本就是由该挖矿项目本身的高收益率和高频率收益分配所派生出来的收益。
结论
1. 最好先按照目前的币价（且扣除电费、矿场托管费、矿池费用等）来计算你的理论收益率，如果这个投资率能够接受；
3. 对比特币价格长期看好，并且愿意在币价下跌时暂时放弃流动性，选择持币待涨（也即不要求立刻变现）；
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发表于 2017-10-21 12:33:27
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