加拿大央行对私人数字货币的研究报告（持续更新中）

Paulinefut

介绍

随着数字化的不断推进，私人数字货币不断增加。提供这些数字产品的公司都发行自己的货币，它们具有价值制度、交换媒介和价值储藏等功能。例如Facebook Credits（Facebook未来的官方虚拟货币）、Microsoft Points（微软点，是微软旗下的虚拟流通货币）和Amazon Coins（亚马逊币，亚马逊的流通虚拟货币）。它们是纯粹的数字没有物理属性，特别是，它们不是索赔的真实资产类别。此外，它们由那些专注于社交网络、视频游戏或出售平板电脑应用程序的公司发行。在这个分析中，我们会问为什么这些公司发行私人数字货币是有利的，他们发行私人数字货币有哪些战略考虑？

重要的是要区分私人数字货币和国家发行数字货币。后者是数字化的交易涉及的执行一个合同承诺在两个账户之间真实货币的转移（即把真实的货币从一个所有者转移到另一个所者）。付款系统已经是文献中广泛研究的对象，具体指合同条款和管理货币转账结算的标准。实际上，这些数字货币在一些活动中取代了法定货币。在一些情况下，数字化直接降低了相关交易的支付成本，如携带物理意义上的资金、存储、资金的安全、提供短期流动资金，然而，我们最常见的还是信用卡和收费卡。由于它已经本广泛的研究，因此，我们在这里不关注我们和数字化的关系。
然而，所有分析的数字货币交易系统和私人数字货币分析都是密切相关的经济研究平台。一个平台可以是一个企业、一个机构或一种机制 ，他们为了互利共赢，汇集了两个或两个以上的参与者（或更平常的情况下是一个组织）。支付系统的文献已经引起了对平台的经济研究，如信用卡协会的分析，尤其是他们的定价因素和竞争力因素。

关于平台的文献主要和私人数字货币存在以下几个方面的关系：首先，他们可以争辩说他们的货币本质上就是平台，作为分析平台在多种货币共存中的竞争力。

其次，许多公司的主要目的是转移和储存资产，如PayPal, M-Pesa, Bitcoin 和 Liberty Exchange（贝宝、移动货币、比特币和自由兑换）。其中一些是私人数字货币（比特币和自由兑换，注：自由兑换是自由储备银行的一个虚拟货币业务），而其他一些则不是（贝宝和移动货币）。但有趣的是，在大多数情况下，私人数字货币已经和非特定货币平台联系到了一起。在分析中，我们将更加关注这一点。在Second Life（第二次生命）中林登币被设置为游戏中使用的货币。玩家可以通过与其他玩家进行虚拟商品的交易赚取林登币。玩家可以用美元在游戏中购买更多的林登币。此外，在游戏中赚取的林登币也可以兑换成美元。因此，一些有潜力的玩家可以赚取比他们投入更多的美元。因此一些人呼吁对这种收入进行征税，但是，但在现实中，基本原则是不不同于赌场筹码的。

没有其他特定的货币平台可以完全兑换林登币。游戏机制造商(Nintendo and Microsoft即任天天和微软）要求玩家支付游戏点购买游戏。然而，一旦用游戏点支付，就不能被转换。另外，微软也要求他的消费者用微软点购买便携式音乐播放器Zune（品牌名，微软开发的一款音乐播放器）上的歌曲。

任天堂已经淘汰的点系统和微软用微软点掩盖顾客购买的真实价值一直备受批评。相比之下索尼（Sony）要求他的用户在预付资金后到控制台下载游戏，但却没有一个备用的记账单位，而苹果让顾客直接到iOS平台上付费下载歌曲和游戏。很可能这些系统设置的收费项目会导致信用卡支付的后勤供应困难（例如，商家负责小额交易费）。随着时间的推移，交易量的上升这都不是一个问题，因为商家被允许把小额交易的客户捆绑到规模大的交易上来节省了支付成本。

然而这些特定的货币平台可以被看做是打破现有约束，提高效率，联系密切的整体运作的平台。例如，在多人在线游戏魔兽(WoW)的世界里，玩家在游戏中赚取的魔兽金币可以购买武器装备以及其他技能装备。虽然这看起来像是垄断的货币，但是魔兽金币仅仅可以在玩家的活动中使用。也就是这个原因，魔兽金币禁止在游戏以外进行交易。然而，它并没有阻止黑市的出现，“金农”是由收入较低的国家是玩家生产的。在其他一些情况下，例如，FarmVille（Facebook上的游戏）允许玩家在游戏中购买更多的“FV Dollars”（并从中获利）。但是和林登币不同的是，这种货币不能兑换成美元。在本文中，我们专注于数字货币的特定平台和它是否能兑换成美元。在第三章第二节，我们将在更详细的情况下讨论Facebook Credits的这种功能。我们关注他们，是因为2011年评论员把它当做传统货币的威胁“像Facebook一样的公司有一天真的能推出一种巨大的，能于美元、欧元、日元等货币竞争非主权货币吗？Matthew Yglesias写道（2012）。在2012年，支付经济学家大卫·埃文斯（David Evans ）指出：
社交游戏公司可以用Facebook Credits支付给世界各地的开发商、小商人接受Facebook Credits是因为他们可以用它去买其他一些需要的东西或用他们奖励客户。在一些国家（尤其是那些债务高于本国GDP的国家）， Facebook Credits是一种比本国货币更安全的货币。

换句话说，人们担心Facebook Credits 成为一种像2013年大家关注的比特币一样可以完全兑换货币的货币。这些预测提出的问题是这些特定的货币平台是否应该受到特别的监管和监督。然而，在我们看来，它首先有助于理解这种特定平台的信贷扩张的作用将给他自身带来的利益。尤其是， Facebook Credits这种有价值的货币能从限制兑换到完全可以兑换吗？如果答案是No,就像我们下面认为的，然后会出现更多的关注和潜在的扩大。

本文结构如下，在下一节，我们详细介绍在我们激励的情况下的Facebook Credits。虽然现在已经停止，但是我们已经通过所有关于特定货币平台的讨论得到了这些影响因素。第三节，将设计一个模型平台和不同属性的特定货币平台如何影响平台的商业模式。我们的目标不是模拟任何一个特定的平台。而是通过一些影响到任何特定货币平台选择的集中建议，给出一个框架。在今后的工作中，针对特定的平台进行分析，可能会得到更丰富的资料信息。第四节，将会介绍关于一些关于监管的问题。因为这些移动速度快并且涉及到更深层级的货币经济学问题，而不是我们仅仅注意到的自身数字化。最后一节，将提出一些想法作为未来研究的方向。